Balanza
de pago es una cuenta que registra y resume todas las transacciones monetarias
e internacionales entre un país y el resto del mundo, en un periodo especifico,
normalmente de un año, preparándose en una sola divisa, generalmente la del país
correspondiente.
La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:
- Cuenta corriente; en esta
se registran los cobros y
pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma
de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en
otro país.
- Cuenta de capital: se recogen las transferencias de capital y la
adquisición de activos inmateriales no producidos, por ejemplo las
producidas por inversiones.
- Cuenta financiera: Registra la variación de los activos y pasivos
financieros, entre ellos Inversiones directas, en carteras, variación de
activos en reserva etc.
- Cuenta de errores y omisiones; abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos.
Hay que tomar en cuenta que la balanza de pagos es un instrumento contable,
ésta se guía por varios principios.
El primero de ellos es que la balanza de
pagos siempre cierra o cuadra, ya que por la diferencia entre entradas y
salidas de moneda fuerte o divisas, se crea una cuenta llamada discrepancia
estadística. El uso de esta cuenta de ajuste se justifica porque muchas de las
partidas de la balanza de pagos son estimaciones y porque otras resultan mal
registradas o desconocidas del todo. Esta cuenta sin embargo, no puede ser
excesivamente alta como proporción de la cuenta corriente, pues si así fuera,
denotaría mediciones muy inapropiadas y no sería un instrumente confiable para
medir las variaciones en los tipos de cambio o valor internacional de las
monedas.
El segundo principio de la balanza
de pagos es principio de anotación por partida doble: cada
transacción internacional requiere afectar dos cuentas al mismo tiempo.
El crédito, asociado con el signo
(+), se reserva para el registro de las compras de mercancías y servicios
(exportación de bienes y servicios), y para el registro de las compras de
activos financieros, oro y divisas (exportación de capitales), realizados por
extranjeros a compañías y residentes del país.
El débito, asociado con el signo
(-), se reserva para el registro de las compras de bienes y servicios
(importación de bienes y servicios), y para el registro de las compras de
activos financieros, oro y divisas (importación de capitales), realizados por
los residentes de un país a compañías y residentes extranjeros.
Déficit y superávit
Se dice que la
balanza de pagos tiene un déficit (cuando la suma de las cuentas corrientes y
de capital es negativa) los residentes tienen que pagar a los extranjeros una
cantidad de moneda extranjera mayor a la que reciben. Los Bancos Centrales
extranjeros proporcionan la moneda extranjera necesaria para hacer pagos al
exterior, la cantidad neta ofrecida es la transacción oficial de reservas.
Por otra parte cuando la balanza de pagos de un
país tiene un superávit, los extranjeros tienen que conseguir los dólares con
los que pagarán el exceso (de sus pagos) a dicho país sobre sus ingresos
procedentes de las ventas al exterior.
Recogemos estas relaciones en
la Ecuación:
Superávit de la balanza de
pagos = Superávit por cuenta corriente + superávit por cuenta de capital.
El mercado cambiario está
constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por: el Banco
Central -o agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas
al por mayor cuando la oferta está total o parcialmente centralizada, la banca
comercial como vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta es
libre o no está enteramente centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio.
El Banco Central o una agencia
ad hoc oficial ejerce la función
de fondo de estabilización cambiaria, cuando hay necesidad de mantener dentro
de límites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes
distintos del patrón oro clásico. En cierto modo, y dentro de ciertos límites,
el Fondo Monetario Internacional opera como un fondo mundial de estabilización
cambiaria con respecto a sus países miembros.
Sistema
de cambio es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco
central en el mercado de divisas. Se identifican tres sistemas opuestos de
tasas de cambio:
- Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.
- Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economías con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamente por depreciación o apreciación del tipo de cambios.
- Tipo de cambio único es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales.
Riesgo
cambiario también conocido
como riesgo divisa, riesgo
de moneda; es un riesgo financiero asociado a
la fluctuación en el tipo de cambio de una divisa respecto a otra. Este riesgo
ha de ser asumido por aquellos inversores y compañías cuyas inversiones y
negocios impliquen un intercambio entre divisas.
Este se caracteriza por ser:
- Puede resultar en un balance negativo o positivo (en pérdidas o en ganancias) dependiendo de si el tipo de cambio ha cambiado a favor o en contra de los intereses del inversor o compañía.
- Es común el uso de contratos de futuro para realizar la transacción comercial en el futuro a un tipo de cambio acordado en el presente.
- El riesgo de cambio existe independientemente de si los inversores invierten en el país de origen o en el extranjero, existe siempre que haya una transacción con cambio entre divisas. Si invierten en el país de origen, y se devalúa la moneda local, los inversores han perdido dinero. Todas las inversiones en el mercado de valores están sujetos a un riesgo de cambio, independientemente de la nacionalidad del inversor o la inversión, y si están en la misma moneda o diferentes.
Así
mismo debemos tener presente la cobertura de riesgos y la especulación; que son
dos métodos usados cuando se invierte en cualquier mercado financiero. Por
definición, la cobertura de riesgos se refiere al acto de reducir o eliminar el
riesgo mediante la protección de los activos de futuros movimientos de precios,
mientras que la especulación se refiere al acto de incurrir riesgos con la
esperanza de obtener un beneficio. Funciona mucho como las pólizas de seguros.
No impiden que el evento negativo ocurra, pero suavizan su impacto.
Y de
acuerdo a la
especulación es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio
esperado del precio. El especulador compra una divisa (posición larga), si
piensa que su precio va a subir y vende la divisa (posición corta), si piensa
que su precio va a bajar. La mayor parte de la especulación tiene lugar
en el mercado de futuros y opciones.
El Mercado de futuros son contratos que garantizan el
precio futuro de transacciones de compra y venta de productos agrícolas,
metales preciosos, instrumentos financieros, divisas, o cualquier producto
volátil en su precio y de alta demanda. En este tipo de mercado intervienen los
beneficiarios directos del contrato, denominados Hedgers, quienes desean
protegerse de la variación de precios en el futuro, sea para comprar o vender
mercancías o títulos valores; así como los inversionistas a quienes los motiva
las inversiones en el resultado financiero, y la oportunidad de ganar dinero
gracias al riesgo y volatilidad en los precios de las mercancías ofrecidas.
Bibliografias utilizadas
http://www.efxto.com/diccionario/r/3544-riesgo-cambiario-de-divisa-o-de-tipo-de-cambio#ixzz2CFlZLNl9
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